RBC Marchés des Capitaux met en garde contre une augmentation sans précédent de l’offre de gaz naturel liquéfié (GNL), sur le point de remodeler le marché mondial et de déclencher une période prolongée d’offre excédentaire. Ce raz-de-marée de nouvelle offre aura des implications considérables, en entrelaçant les marchés régionaux du gaz et en faisant potentiellement baisser les prix en dessous de 10 $/MMBtu d’ici 2026.
- L'offre mondiale de GNL devrait augmenter de 50 % d'ici la fin de la décennie.
- Les États-Unis et le Qatar domineront la part de marché (près de 50 % d’ici 2030).
- Croissance de la demande en Asie-Pacifique attendue à 5 % par an.
- La Chine, l’Inde et la Corée du Sud génèrent 70 % de la croissance régionale.
- Les prix du GNL sont étonnamment stables malgré les tensions géopolitiques.
Points de vue d'experts
- Adnan Dhanani de RBC : Injection d'offre pour pousser le marché dans une offre excédentaire prolongée.
- Masanori Odaka de Rystad Energy : L'offre excédentaire et les prix déprimés alimentent les sentiments baissiers.
- Meg O'Neill de Woodside Energy : Le marché du GNL "étonnamment calme" malgré les tensions.
Défis imminents
- Expiration des contrats gaziers russes avec l'Europe (fin -2024).
- Fin potentielle des livraisons de gaz par canalisations de la Russie vers l’Europe.
- Des importations plus élevées de GNL en Europe sont prévues.
Transformation du marché
La vague d’offre imminente :
- Redéfinir la dynamique du commerce mondial du GNL.
- Intensifier la concurrence entre les fournisseurs.
- Donnez la priorité à l’utilisation des expéditions plutôt qu’aux opportunités d’arbitrage.
Commerce mondial du GNL
- Doublé au cours de la dernière décennie (240-400 tonnes métriques).
- En raison de la perturbation du gazoduc russe vers l'Europe.